البورصة أو سوق الأوراق المالية أصبح مصطلحا اقتصاديا لايجهله أحد , ولن تجد مستثمرا الا وقد استثمر فى البورصة أو على الأقل جال بخاطره هذا الإستثمار , فأصبحت البورصة تساهم بشكل كبير فى تشكيل الإقتصاد كما أنها مصدرا للتمويل لهذه الشركات المقيدة بها باعتبارها أحد أهم وسائل التمويل ورأس المال فى ظل اقتصاد السوق الحرة أو الاقتصاد الرأسمالى .
منذ نهاية العصر الاقتصادى الإقطاعى والبدء فى عهد الثورة الصناعية وظهور التأمين للعمليات التجارية كان لابد من وجود طريقة لتمويل المشروعات لمساعدة البنوك التجارية فى العمليات التمويلية .
ماهو الإكتتاب فى البورصة ؟ .
الاكتتاب هو : تقرير شركة ما أو مؤسسة ادراج أسهمها فى
البورصة لزيادة رأسمالها , فتقوم باعلان هذا الطرح ليقوم المتعاملون فى البورصة من
أفراد ومؤسسات بالمشاركة فى هذا الطرح وشراء الأسهم , ويكون هذا الاكتتاب فى صورة
بيع جزء من الشركة لأشخاص أخرون .
ماهى فوائد ادراج الشركات فى البورصة ؟ .
تحقق الشركات عن طريق الاكتتاب فى البورصة العديد من
الفوائد عن طريق جذب الاستثمارات وتوفير الأموال لزيادة رأس المال وزياده قوة
العباءة المالية للشركة وتأمين الشركة من قبل مستثمريها من الشائعات التى قد تؤثر
فى أسعار أسهمها ومن أهم هذه الفوائد :
1 – التوسع والتطور عن طريق التمويل بعيدا عن قروض
البنوك المعروفة بفائدها المستحقة بغض النظر عن الربح أو الخسارة أما فى البورصة
يكون الشريك مساهما فى الربح والخسارة على السواء .
2 – رفع قيمة الشركة عن طريق الدعاية اليومية المجانية
من خلال ظهور أسم الشركة على شاشات التداول وفى المواقع الاقتصادية والنشرات
الاخبارية .
3 – اجتهاد الشركة فى زيادة الانتاج للابقاء على اسهم
الشركة فى حالة الصعود وبالتالى زيادة قيمتها بشكل أكبر .
4 – زيادة فرص الاستحواذ على الشركة من قبل مستثمرين
وشركات كبرى مايعنى مزيدا من القيمة المتوقعة فى أسرع وقت ممكن .
من هم الأفراد الذين يمتلكون حق الاكتتاب وشراء اسهم البورصة ؟ .
المشاركة فى الاكتتاب وشراء الأسهم فى البورصة وأسواق
الأوراق المالية لعموم الأفراد والمؤسسات سواء كانت لديه محفظة أسهم فى البورصة أم
لا فيمكن أن تكون البورصة بداية الاستثمارات لهؤلاء الأفراد .
كيف يتم ادراج الشركات فى البورصة ؟ .
ادراج الشركات فى البورصة يتم بمجموعة متتالية من
الخطوات تبدأ بتقديم الطلب للهيئة العامة للرقابة المالية للنظر فى المستندات
الخاصة بالشركة وتقييم رأسمال الشركة وقيمتها وأرباحها للتمكن من تحديد قيمة
حقيقية للسهم , فيتم ادراج الشركات الرابحة من القطاعين العام والخاص مايعنى ان
الشركات التى لا تحقق الربح لايتم الاكتتاب على اسهمها أو ادراجها فى البورصة ,
وخطوات الطرح فى البورصة تكون كالتالى :
1 – تسجيل الشركة فى الهيئة العامة للرقابة المالية .
2 – تديم طلب للقيد فى البورصة وانتظار الموافقة .
3 – اعتماد نشرة طرح الشركة فى بورصة الأوراق المالية .
4 – تنفيذ اجراءات القيد فى البورصة بشكل فعلى .
5 – ادراج الشركة فى قاعدة البانات الخاصة بالبورصة
والاستعداد للظهور فى فى الاكتتابات .
6 – البدء فى تداول أسهم الشركة من قبل المستثمرين .
أنواع الاكتتاب فى البورصة .
يكون فى البورصة نوعان من الاكتتاب هما :
أ – الاكتتاب الخاص : والذى يكون موجها للأفراد من
المستثمرين من المؤسسات من ذوى الملاءة الألية .
ب – الاكتتاب العام : والذى يكون موجها لأى فرد يرغب فى
المشاركة فى الاكتتاب فى الأسهم المتداولة فى البورصة .
كيف يتم الاكتتاب من قبل المستثمرين ؟
بعد أن يتم تحديد سعر طرح الأسهم فى البورصة من خلال
الشركة المصدرة وبنك الاستثمار وشركات السمسرة , يتم فتح الباب للاكتتاب فى الأسهم
المدرجة امام الجمهور , كل هذا بعد موافقة اليئة العامة لسوق المال .
ثم يقدم الأفراد والمستثمرون الراغبون فى المشاركة فى
الاكتتاب على الأسهم المدرجة بتقديم طلبات شراء الأسهم فى عملية الاكتتاب وبعد
ادراج اسهم الشركة بجداول البورصة واصدارها ليتم التداول عليها من قبل المستثمرين
والأفراد , ويتحرك سعر السهم صعودا وهبوطا فى البورصة بناء على قوى العرض والطلب .
ماهى أنواع الأسهم فى عالم البورصة ؟
التنوع فى الأسهم مهم بالنسبة للشركات المدرجة فى
البورصة حيث أنها تحتاج لمصادر متنوعة للتمويل فتلجأ الشركات للبورصة لطرح أسهمها
للاكتتاب كمصدر لرأس المال فيوجد العديد من الأنواع لهذه الاسهم , وانواع الاسهم
يتم من خلالها تقديم حقوق مختلفة للمساهمين مايساعد فى استقرار الشركات فتمنح بعض
انواع الأسهم لمالكيها حق التصويت مثلا أو حقوق توزيع الأرباح ومن أهم هذه الانواع
للاسهم :
1 – الأسهم العادية .
لاتمتلك الشركات الكثير من الأنواع المختلفة للاسهم لكن
امتلاك الأسهم العادية يمتلك به مالك السهم حصة فى الشركة يترتب عليها حقوق
التصويت الاساسية للشركة والحصول على الأرباح والمشاركة فى توزيع أصول الشركة فى
حالة التصفية أو البيع .
يتم تضمين حقوق مالكى الأسهم العادية ضمن النظام الأساسى
للشركة أو من خلال اتفاقية المساهمين أو ضمن شروط ادراج الأسهم فى سوق الأوراق
المالية .
2 – الأسهم المؤجلة .
الأسهم المؤجلة تعبر عن حقوق أقل من الاسهم العادية ومن
اهم خصائص الأسهم المؤجلة :
أ – عدم دفع الأرباح لمالكى الأسهم المؤجلة الا بعد دفع
أرباح جميع أنواع الأسهم الأخرى .
ب – ترتبط أرباح الأسهم المؤجلة بحدث أو تاريخ معين يتم
الدفع فيه وليس قبل أو بعد هذا الموعد .
ج – يتم استخدام هذا النوع من الأسهم لضمان ولاء موظفيها
وخلق مصلحة طويلة الأجل مع هؤلاء الموظفين فتكون غير قابلة للتداول أو الاستخدام الا
فى حالة حدوث حدث معين او تاريخ معين لتقوم الشكة باصدارها .
د – فى حالة التعثر أو الركود لاي تم منح أى حقوق لمالكى
الأسهم المؤجلة حتى يتم الدفع جميع مالكى الانواع الاخرى من الاسهم .
3 – الأسهم الغير قابلة للتصويت .
لاتعطى الأسهم الغير قابلة للتصويت الحق فى التصويت
لمالكيها فتحمل خصائص مختلفة ليس من ضمنها حق التصويت لكن تمكن مالكها من الحصول
على حصة فى رأس مال الشركة لكن لاتعطى له حق حضور الاجتماعات العامة , ويتم
توزيعها على الموظفين وعائلات المساهمين الرئيسيين فى الشركة .
4 – الأسهم القابلة للاسترداد .
فيمكن للشركة اعادة شراء هذا النوع من الاسهم أو
استردادها فى المستقبل بالاتفاق مع المساهمين , فيمكن تحديد موعد محدد لاعادة
الشراء وليكن مثلا بعد خمس سنوات من تاريخ اصدار الاسهم .
يتم تحديد موعد الاسترداد وفقا لرؤية الشركة المصدرة
للاسهم اما سعر اعادة الشراء فيكون غير محدد لكن يمكن أن يكون الاسترداد بنفس سعر
الاصدار .
وسبب تسمية هذا النوع من الاسهم لتضمن الشركة الحق فى
الأسهم فى حالة مغادرة الموظف للشركة الا أنه يخضع لمتطلبات وقواعد قانونية محددة
.
5 – أسهم الادارة .
فتمنح مالكيها حق التصويت فى الجمعيات العمومية للشركة
بحقوق تصويت اضافية فيمكن ان يكون للمساهم صوتين وليس صوت واحد , ويساعد هذا النوع
فى اعطاء الحق لمديرى الشركات للاحتفاظ بالسيطرة الكاملة على الشركة فى حالة بيع
أسهم جديدة لمستثمرين خارجيين .
6 – أسهم ألفا بيت .
هو فرع من الأسهم العادية يعطى للشركة الحق بتغيير حقوق
المساهمين سواء بتقييد أو توسيع حقوق بعض المساهمين فى معدلات توزيعات الأرباح أيا
كان عدد الأسهم .
7 – الأسهم الممتازة .
هى الأسهم التى تمنح مالكيها حقوقا أعلى مقارنة بباقى
أنواع الأسهم الأخرى فتضمن لصاحبها حق الحصول على معدل ثابت من الأرباح كما تعطيهم
الأولوية فى الحصول على الأرباح قبل حصول المساهمين العاديين على أرباحهم .
حتى فى حالة افلاس الشركة أو بيعها وتصفيتها يمنح الحق
لأصحاب الأسهم الممتازة بالمطالبة بحقهم فى أصول الشركة قبل المساهمين الاخرين
فيتم النظر الى ان هذا النوع من الأسهم على أنها أفضل نسبيا من غيرها .
يحمل هذا النوع من الأسهم العديد من المزايا والضمانات
وغلبا يكون هذا النوع من الأسهم للمساهمين الذين يستثمرون فى الشركات الناشئة الا
أنهم لايحصلون على حقوق ملكية عالية حتى يتم حفظ حقوق الملكية للمساهمين العاديين
.
لايحق لأصحاب الأسهم الممتازة القيام بالتصويت فى الشركة كما يمكن استبدالهم بمستثمرين اخرين كما يمكن تمويل الشركات عن طريق الأسهم الممتازة القابلة للاسترداد فيتم السماح للشركة باسترداد أسهمها فى المستقبل , سواء بسعر متفق عليه أو بسعر الاصدار الأول فى نهاية المدة , وفى حالة انخفاض أسعار الفائدة يتم اصدار أسهم جديدة بتوزيعات أقل .
تعليقات
إرسال تعليق